从老板电器一季报，解析龙头企业穿越周期的韧性法则

　　日前，老板电器发布了其2025年一季度财报，2025年一季度老板电器营收20.76亿元、归母净利润3.4亿元。尽管在厨电行业整体承压背景下，老板电器营收、净利润同比出现短期波动，但从老板电器整体来看，无论是其“Ai+烹饪”的战略布局，还是品牌出海的持续深化，老板电器都展现出了强大发展韧性，其业务增长势必会迎来更具质量的发展新周期。

　　AI技术从数字世界落地现实，让烹饪成为享受

　　回顾我国厨电市场数十年来的发展态势，在经过2009年-2019年快速腾飞的“黄金时代”后，市场竞争也日趋白热化，品牌也从百家争鸣到大浪淘沙。如今，厨电市场已从增量竞争迈入存量争夺时代，马太效应越发凸显的强压环境中，要实现品牌的长期主义，科学技术始终是第一生产力，研发和创新方能撬动企业的持续增长。

　　这一转变给竞争格局带来了两大深刻变化：一方面，市场集中度持续提升，马太效应日益显著;另一方面，竞争要素发生根本性转变，从单纯的价格战、渠道战转向技术、服务和体验的全面竞争。在这样的市场环境下，企业必须重新思考发展路径，方能实现品牌的长期主义。

　　面对行业变革，老板电器选择以技术创新作为突破口，通过AI等前沿技术的深度应用，重塑产品价值和用户体验。早在2022年，老板电器就布局了ROKI数字厨电生态系统，通过联动数字厨电产品构建全链路智能烹饪生态，让AI技术从数字世界落地于物理世界，将原本繁琐的烹饪变为可以让人们享受其中的轻松生活仪式，让厨电不再是纯工作属性，而是有了更多人文和情绪价值。

　　随后，老板电器又发布了全球首个AI烹饪大模型“食神”，今年全新升级的“食神”融合了DeepSeek通用大模型底座，同时结合老板电器46年积累的烹饪知识数据库，和5000万真实用户行为数据，实现了真正意义上的个性化烹饪体验。从食材搭配到火候控制，从营养均衡到口味偏好，系统都能提供精准的智能化建议，让烹饪从繁琐的家务转变为充满乐趣的生活体验。

　　这种技术创新不仅重塑了用户与厨房的交互方式，更重构了整个厨房生态系统。让厨房中传统的“人-机”二元关系，向“人-机-食材-环境”多元互动转变，厨电产品也从单一的功能性器具升级为智能化的生活伙伴。

　　2024年，老板电器数字厨电销售额同比增长超500%。此外，老板电器多个品类市占居市场首位，据奥维云网(AVC)数据显示，2024年老板电器烟灶两件套、厨电套餐、吸油烟机、燃气灶，在线上市场的零售额占比位列市场第一，吸油烟机、燃气灶、嵌入式蒸烤一体机在线下零售额占比位列市场第一。充分验证了市场对老板电器的认可与信赖。

　　多元创新之路

　　除加力吸油烟机、燃气灶等核心品类优势盘，老板电器也在不断探寻新增长点。

　　譬如AWE2025上，老板电器带来了其与中国美术学院联名的川系列燃气热水器。川系列燃气热水器之所以与中国美术学院联名，是希望该款产品不仅能成为家居场景中的艺术品，更能通过其工艺美学给用户带去疗愈价值。

　　当然，在技术层面，老板电器更是不遗余力地追求突破与创新。川系列燃气热水器还是行业首个1级恒温、1级降噪、1级节能，三1级燃气热水器，同时，其六重净浴系统建立起了从水源到肌肤的立体防护，给用户带来了“净浴养肤”的健康体验。

　　这种对产品情感价值和科技内核的重视，与老板电器数字厨电战略一脉相承。从ROKI智能烹饪系统到如今的川系列燃气热水器，老板电器始终在探索如何通过科技与人文的融合，让冰冷的家电产品具备更多情感温度，最终实现从功能满足到情感共鸣的产品价值升级。在消费升级的大背景下，这种既注重产品性能又关注用户体验的战略方向，正成为老板电器区别于竞争对手的重要品牌特质。去年，老板电器热水器营收同比提升5.47%，老板电器新的增长空间已然开启。

　　在持续挖掘家用厨卫市场新增长点的同时，老板电器还将目光投向了商用领域，以此进一步拓展业务版图。2024年，老板电器正式进军商用厨房领域，以助力餐饮客户降低运营成本为核心目标，聚焦智能化商用厨电，打造全新的业务增长曲线。当前，商用厨房市场规模已近千亿级别，然而市场品牌集中度却处于较低水平。老板电器依托自身深厚的技术积淀与强大的品牌影响力，有望在商用厨电市场实现重大突破，开启商业新征程。

　　存量博弈时代的破局思考

　　老板电器的发展路径为行业转型提供了重要启示。

　　首先，技术创新是突破增长瓶颈的关键。唯技术论的斗兽场，品牌比拼的底层逻辑无外乎是研发底蕴的支撑实力。据老板电器2024年年报显示，报告期内其研发费用达4.14亿元，同比增长6.79%。截至2024年年底，老板电器累计拥有发明专利478项，这种对技术创新的持续投入是其保持领先优势的根本所在。

　　其次，生态化思维正在重塑行业价值。现代厨房已经不再是各种电器的简单组合，而是一个有机的生态系统。企业需要突破单一产品思维，从场景化、系统化的角度重新定义产品价值。老板电器提出的“烹饪全链路整体解决方案提供商”定位，正是这一思维的生动体现。

　　在此全新升级的品牌战略下，老板电器将更专注于包括吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机等在内的厨电产品的研发、生产与销售，同时在与AI大模型“食神”相辅相成配合下，通过综合服务体系的持续优化，给用户带来了极具品质的烹饪体验。更为重要的是，这一转型建立起了与用户的深度连接，提升了客户黏性和品牌价值。

　　最后，全球化视野是持续发展的必然选择。随着国内市场趋于饱和，出海布局成为头部企业的战略选择。但全球化不是简单的产品出口，而是技术、品牌、服务的全方位输出，需要长期投入和本土化运营。

　　2024年，老板电器在美国成立了子公司，全力加速网点拓展。目前老板电器在海外渠道的拓展已遍布全球5大洲30多个国家和地区，持续推动海外本地化营销落地，其全球化进程成果逐步显现。

　　在厨电行业从增量竞争转向存量博弈的当下，老板电器以创新为矛、以多元为盾，随着“AI+烹饪”前瞻布局的持续深化，老板电器势必将迈向更具质量、更可持续的发展新周期，进一步巩固其行业龙头地位的同时，带领厨电产业向智能化、高端化迈进。