厨电企业亟需打破“房地产依赖症”
截至10月31日，A股几家主要的厨电企业已相继发布2024年前三季度财报，整体来看当前厨电行业仍面临“增长的压力”。
从季报内容看，老板电器前三季度报告营收73.96亿元，同比有所下滑;华帝股份前三季度报告营收45.75亿元，同比有增长，但三季度单季营收14.74亿元，同比也略微下滑。其他几家厨电上市公司如浙江美大、亿田智能、火星人和帅丰，营收降幅更加严重，分别达到了48.16%、52.45%、35.15%和49.76%。可以说，整体看来前三季度国内厨电市场的增长动力明显不足。
而在关注财报这一“过往”市场总结的同时，外界其实更关注厨电企业的未来增长模式问题，当前而言，大部分厨电企业的业绩增长仍广泛依赖新房市场，而今年前三季度，国内住宅竣工面积累计下降了23.9%，这也成为厨电企业业绩增速普遍不达预期的“重要因素之一”。在可预见的未来一段时间，国内房地产大概率不会复现高增速态势，厨电企业又应如何重新构建增长曲线呢?
短期来看，国家“以旧换新”政策是厨电行业的一枚催化剂，9月单月我国油烟机销售额同比增长43%，燃气灶同比增长37%，政策促进作用明显。但是从需求释放周期看，以旧换新只是加速了烟灶品类需求的提前释放，业内人士对于政策是否会透支市场未来需求存在担忧。
而从长期来看，厨电企业的增长转型已经箭在弦上。
首先，是厨电企业横向的品类多元化。在国内房地产高增长时期，诸如方老华等厨电企业凭借专业化和品质化奠定了厨电行业的高毛利模式，构建了市场竞争的“小院高墙”。但近年来，这种模式开始受到冲击，除了传统布局有厨电业务的美的、海尔以外，诸如海信、格兰仕、康佳、惠而浦、长虹、创维、A.O.史密斯等均在完善自身厨电布局，厨电也成为各大厂商完善“家”生态场景的必然选择。可以说，厨电企业将面临存量市场和竞争加剧的双重考验。
应对这一挑战，近年来方太、老板电器、华帝等明显加速了品类扩张步伐，除了集成灶、洗碗机、净水器等自然归属于厨房空间的产品外，方太和老板还将触角延伸至冰箱这一大白电品类。在近期举行的“方太2024幸福洞见大会”上，方太睿隐系列冰箱作为重磅产品与消费者见面，事实上也宣告了厨电企业向综合家电品类拓展的渴望。
很大程度上，品类的多元化有助于帮助厨电企业平滑业绩和利润的波动。从今年三季报的表现就可看出，单一倚重集成灶品类的企业受到市场冲击时的跌幅明显高于拥有更多品类布局的企业，集成灶企业在房地产红利期的业绩增长固然令人艳羡，但处于市场波动期，其跌幅也被成倍放大。而对于企业的长期发展而言，持续稳定的经营状态要好过“过山车式”的发展。
另外，当前方太、老板电器等专业厨电企业的体量在百亿级规模，华帝在60-70亿之间。但那些布局有综合品类的企业，可以利用集团顶层的协同布局，实现厨电业务的更好更快发展。2024上半年，海尔厨电业务全球收入达到202.75亿元。即使将厨电业务板块视作集团“短板”的海信，其2023年的厨电业务营收也达到百亿规模。另外，美的厨电业务营收虽并表在消费电器类目中，但以其实力而言，保守估计美的厨电营收不低于海尔。更完善的品类布局，将有助于厨电企业获得更好的业绩增长支撑。
此外，面对当前国内市场的存量瓶颈，拓展海外市场正在成为厨电企业“为长远计”的新发展路径。2017年，老板电器举办了相关国际化发布会，宣布要开始全面布局海外市场，同时在其年报报表中，境外地区也作为子科目开始进行披露，2024上半年老板电器境外收入为2869.37万元，同比增长3.67%，占总营收的比例在0.61%，尽管占比还较小，但对于其长远发展可谓重要“落子”。正如家电业内分析人士所言，未来厨电产业的竞争将是全球化的竞争，企业打市场的顺序可能不同，但不介入海外竞争的企业很难真正做大做强。
老板电器海外网站界面截图
对于那些采用大集团作战的企业而言，其厨电海外布局已经较为深入。2018年，海信收购斯洛文尼亚厨电品牌Gorenje，同时他们还在墨西哥建设了厨电制造基地，辐射欧美市场。康佳则在西安建立了厨电产业园区，其生产的洗碗机正在通过中欧班列销往欧洲、中东和非洲市场。而2024上半年，海尔投资1.18亿美元升级了其北美厨电产业基地，并在北美市场推出了独立烤箱产品，并上市了新一代洗碗机。中国厨电产业的“世界版图”正在展开。
与此同时，中国厨电企业也在积极拥抱“新质生产力”、“新质生活力”等全新理念。近年来，包括老板、方太、美的、海尔、华帝等在内的企业相继推出诸如厨房“智慧大脑”、AI烹饪大模型等智慧系统，希望运用智能化协助烹饪生活，帮助用户享受美食的创造过程。同时，他们还在厨电的空间适配、烹饪动线优化、功能与性能提升等方面，全面提升产品的价值内涵，为“第二代”、“第三代”现代厨房范式奠定基础。
数据以外，厨电产业的变革正在悄然而至，这个升级转型的过程不会一蹴而就，但对于身处低谷期的行业而言，每一项变革都将成为向上攀援的阶梯。
