拼多多海外业务增速下滑，Temu 破局之路在何方？

　　拼多多在 2024 年的出海之旅遭遇重重波澜，其海外业务旗舰平台 Temu 面临着诸多困境与挑战，曾经的高歌猛进之势渐趋平缓。

　　从财务数据来看，拼多多第三财季报揭示了 Temu 发展的瓶颈。营收虽同比增长 44%，但这已是自 2022 年第二季度以来的最低增速，且调整后净利润环比下滑 22%，远低于市场预期。这一数据表明，Temu 在持续扩张过程中，盈利能力正面临严峻考验。执行董事、联席 CEO 赵佳臻也在财报电话会上表达了对未来海外业务增长的预警，指出全球化业务竞争激烈，加上复杂外部环境，业务势必受到波动和影响。

　　Temu 曾创造了令人瞩目的增长神话。诞生不过两年，全球用户数量就达到亚马逊的 91%，业务版图拓展至全球 80 多个国家和地区，在美国市场更是一骑绝尘。其成功得益于精准的市场定位与战略部署。定位于 “全球消费者的一站式购物平台”，以低价、快时尚与海量选择切入全球电商市场空白。在营销策略上，“广告驱动 + 社交裂变” 双轮驱动成效显著，如连续在美国超级碗决赛投放广告，使全球个人访问量大幅增加，同期亚马逊和 eBay 访问量下降。同时，在 Facebook、Google 等平台高额投放广告，吸引了大量用户与商家。

　　然而，随着市场发展，Temu 的竞争优势逐渐面临挑战。一方面，同行开始调整组织架构学习拼多多，其低价和流量优势被摊薄，影响了货币化率表现。另一方面，政治风险也接踵而至。在美国市场，“小额豁免” 政策收紧，特朗普潜在关税政策可能削弱其价格优势并引发物流挑战。在欧洲市场，作为 “非常大型在线平台” 面临《数字服务法案》严格监管，多次遭欧盟调查，涉及非法商品销售、消费者保护等多方面问题，若违规将面临高额罚款。在东南亚地区，扩张之路也阻力重重，泰国中小企业抵触，越南注册与税收政策变化不断，印尼甚至禁止其当地访问权限。

　　不容忽视的是亚马逊这一强劲对手。亚马逊敏锐感知到威胁，推出 “亚马逊低价商店” 正面迎击 Temu 的低价策略。其页面风格与拼多多有相似之处，且有自身特色，如卖家拥有自主定价权和库存管理权，退货政策也有差异。此外，亚马逊还与 TikTok 合作，借助其强大传播能力，有望产生协同效应。这一系列举措使电商领域竞争格局更加复杂。

　　拼多多携 Temu 出海，在取得初期辉煌后，如今陷入了增长瓶颈与诸多风险的泥沼。未来，拼多多需要在平衡增长诉求与合规成本、应对政治风险与竞争压力等多方面苦下功夫。