黄光裕牛年“开工”:国美系资本市场“发红包”

  A股牛年的第一个交易日,国美系三家相关上市公司的股价迎来普涨。

  2月18日,*ST美讯(600898.SH)和ST金泰(600385.SH)开盘便涨停。其中,黄光裕实际控制的*ST美讯开盘就定格于5.6元,涨幅达5.07%。黄光裕兄长黄俊钦控制的ST金泰股价为4.24元,涨4.95%。而截至2月18日收盘,黄光裕控制的中关村(000931.SZ)股价达到7.08元,涨4.12%。

  就在前一天,数家国美系相关上市公司同时宣布,其控股股东黄光裕假释考验期已于2021年2月16日届满,原判刑罚已经执行完毕以及黄光裕已正式获释。许多人曾假想过,黄光裕出狱后将如何搅动零售江湖。而这些公告意味着黄光裕的正式归来,也意味着蛰伏十三年的国美后续变化会越来越多。

  资本市场生波澜

  相较A股市场的“含蓄”,不待国美宣布,初五便开盘的港股资本市场已经开始狂欢。

  2月16日,国美零售(0493.HK)股价收于2.25港元,涨幅高达33.93%,创下自2015年第二季度以来的新高。对于炙手可热的互联网科技公司股票,这个涨幅并不令人惊讶。但放在价格长期徘徊在1港元以下的国美零售身上,这个涨幅无疑令人吃惊。国美零售当天成交额为20.25亿港元,总市值接近485亿港元。

  2月18日,截至《华夏时报》记者发稿,国美零售的股价回落至1.63港元,下降约16%。但这个价格相较去年最后一个交易日0.93港元的收盘价,仍上涨了75%。

  黄光裕控股的拉近网娱(8172.HK),股价也在2月16日上涨58%至0.158港元。黄光裕妻子杜鹃控股的国美金融科技(0628.HK)当日股价在盘中最高涨幅超过10%,但收盘时1.25港元的价格与开盘几乎持平。目前,这两只股票的价格都有所回落,但相较2020年12月31日的收盘价,仍上涨70%和80%。

  事实上,过去数年间,资本市场对于黄光裕的各种回归传闻总是反应热烈。但这次,黄光裕是真正归来了。

  2008 年11月19日,黄光裕以操纵证券市场罪被调查。2010年5月18日,北京市第二中级法院作出一审判决,以非法经营罪,内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年,罚金6亿元并没收财产2亿元,刑期从2008年11月17日至2022 年11月16日。

  在历经两次减刑后,2020年6月24日,北京市第一中级人民法院依法裁定对黄光裕予以假释,假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。

  内部变革已发生

  去年6月黄光裕低调回归后,国美的改变已经发生,特别是在“看家”的零售业务上。

  2020年9月,国美宣布了新的组织架构和人事任命,涉及多位高管。其中最引人关注的是,任命向海龙担任国美零售控股执行副总裁兼国美在线公司CEO。而在国美零售新的组织架构中,在线公司也在一众公司中最先被提及。据《华夏时报》记者了解,向海龙曾在百度任职14年,长期担任百度“钱袋子”搜索公司的总裁,被看做是百度的“二号人物”。

  国美的上述组织架构调整并没有提及守业多年的国美零售总裁王俊洲。《华夏时报》记者从国美内部了解到,向海龙目前整体负责国美零售,王俊洲已经退居二线。

  而在前端,曾经的国美APP也在今年1月改名为“真快乐”这个听起来与国美毫无关联的名字。

  向海龙当时表示,改版后的“真快乐”标志着国美将成为一个娱乐化、社交化的零售平台,会采用秒杀抢购、视频导购、会员拼购等一系列玩法。国美零售CFO方巍当时也称,改名“真快乐”意味着国美要破圈原来单一电器的固有印象,“是一个包含全品类,线上、线下多场景的平台。”

  在这背后,虽然国美喊了多年的转型,也把自己的股票名称从国美电器改为国美零售,但电器一直是国美身上的强力标签。无论国美的门店如何升级改造,“电器专卖店”也一直是国美门店留给外界的刻板印象。

  电商业务也一直是国美的痛。国美在2012年曾期望通过收购库巴网大举进军线上业务。但曾经横扫线下的国美在线上却遭遇“水土不服”。除了电商业务高管走马灯般不断更换外,大力投入的电商也让国美电器在2012年出现上市以来的首次亏损。2012年财报显示,当期国美电商销售虽然实现同比增长119.1%,但亏损率却高达15%-20%,仅归属上市公司的亏损就将近5亿元。

  而重要的是,巨额亏损并没有换来规模的增长,国美在线的市场份额依然在二三线梯队徘徊。国美随后对电商业务采取收缩战略。易观统计数据显示,2020年三季度,国美在国内B2C市场的零售份额为0.4%。当期京东和天猫合计占据了九成市场。老对手苏宁位居第三名,市场份额为5.2%。

  “真快乐”是否快乐

  随着黄光裕归来,国美又重拾起自己的去电器、大平台的目标。

  向海龙在解释真快乐APP改名时曾称,“国美这个名字仍存在,但更多是专注赋能零售。不是‘去国美化’,而是更强化平台功能。在‘真快乐’平台上,不但能提供给消费者电器类产品,还能提供更多其他品类商品,满足人们生活方方面面的需求。”

  这个方向与它的友商看起来很一致。几乎所有的电商平台都在力求让自己变成一个大而全的平台。但国美也不再像以前孤狼式地单打独斗。

  变化在黄光裕宣布假释前已经悄然发生。从接受“友商”投资到联合采购,从固守线下大本营到力推直播,国美正试图打破旧有的刻板印象,变得不一样。

  2020年4月,国美零售宣布拼多多欲认购其合计2亿美元的可转换债券。5月28日晚间, 国美零售则和京东同时宣布,京东旗下子公司将认购国美1亿美元的境外可换股债券,占国美扩大后已发行股本的2.8%。

  而除去国美旗下安迅物流将对友商们开放服务外,去年8月10日,国美还和京东宣布将进行300亿元规模的第一期联合采购计划。国美零售总裁王俊洲当时还对《华夏时报》等媒体记者表示,“到明年继续扩大联合采购的规模”。

  百联咨询创始人庄帅对《华夏时报》记者分析称,国美要扩品类成为综合平台是“不得已而为之”。相对于家电,快消品类能获得更高的购物频次,受疫情的影响也更小。

  去年8月,国美零售就预告其当年上半年电器销售收入同比下滑约40%。其中,在疫情严重的第一季度其电器销售收入同比下滑约60%。2020年上半年,国美零售归属于母公司的净亏损为26. 23亿元,去年同期则为净亏损3. 8亿元。

  而除了期望通过与友商们“不计前嫌”地合作获取资金以及重回流量中心外,零售娱乐化路线也是国美意图突破流量瓶颈的路径之一。

  庄帅对《华夏时报》记者分析称,近年来,零售的核心在于社交电商、内容电商、社群电商以及私域流量等方面。他认为,国美在内容方面有长期积累,与央视的直播也提高了企业的士气,但关键还要看它的组织架构、激励机制能不能适应现在的竞争,“线上跟线下的结合,跟娱乐化是一个重要方向。国美未来的变化会越来越多。”

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