大股东推动国美上市公司门店规模壮大

　　【中国家电网7月27日讯】昨晚，国美发布公告宣布，拟收购控股股东(即大股东)全资拥有的艺伟发展有限公司(“目标公司”)的全部发行股本(“此次交易”)，即控股股东将非上市零售网络和供应链资产全部注入上市公司，交易总对价为112.68亿港元。交易完成后，国美对目标公司的持股比例增至50%。

　　据悉，目标公司在中国181个城市拥有578家门店，大多数门店位于国家大力发展、具备经济增长潜力的二三线城市。目前，国美上市公司门店数量为1136家，加上此次收购部分，国美上市公司共拥有门店1714家，意味着上市公司门店规模不但扩大，也实现了全国性统一，即国美门店将覆盖全国一线、二线、三线市场。

　　在27日上午举行的媒体沟通会上，国美首席财务官方巍非常强调目标公司的“非上市零售网络和供应链资产”。“不仅仅是门店部分”，方巍强调，此次交易也涉及“供应链资产”，这意味着，目标公司的物流和售后以及采购等平台也将进入上市公司。

　　“过去，受关联交易的影响，物流的界定还是上市部分一个区域，非上市一个区域。现在，没有这个障碍，使得全国仓储布局打通。无论线上还是线下，都可以受到全国这个物流的支撑。物流平台合二为一，采购平台合二为一，将来售后平台也合二为一。”方巍说。

　　2014年，目标公司的营业收入达到210亿，综合毛利润为39.5亿，净利润2.8亿元。方巍认为从估值看，这是一项优质资产，因为其门店集中在国家产业链发展区域，具有较强的增长潜力，从长远看，在经营质量、利润、效率等方面会给上市公司带来好的影响。这次收购一定是1+1大于2。

　　国美副总裁何阳青认为，目标公司门店与国美现有门店具有高度互补性，此次交易完成，将完善国美门店网络，管理成本下降，供应链效益提高。“原来和供应商谈判，上市和非上市要签两份合同”。何阳青说，在对二三线市场的拓展、线上业务的延展性上，贡献显著。

　　此次交易容易让人联想到大中电器并入上市公司的进展。不久前，国美发布公告宣布以38.3亿元的价格向独立第三方北京战圣收购北京经营电器及消费电子产品连锁零售门店大中全部股权。这是国美8年前通过曲线路径收购大中电器后，终于突破了政策上的藩篱，正面全面接盘了大中电器。

　　方巍也表示，接下来，大中电器并入上市公司将是水到渠成的事。

　　何阳青最后也透露，在2015年上半年，在掌门人杜鹃推动下，完成了国美控股集团包括上市公司部分整体的战略部署和规划。未来公司将更多围绕互联网+下的全零售商战略来推进。在零售部分，以李俊涛、何阳青等为主个高管团队未来工作会重点落到互联网+上， 包括国美在线、微信平台、智能手机平台等等。（明彦华）